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楊志武期貨公司應不斷提升專業服務能力0从今年初心

发布时间:2020-02-14 20:10:46

  杨志武:期货公司应不断提升专业服务能力

  “在期货市场一派欣欣向荣的发展形势下,期货公司反而承受着比以往更大的压力,这其中的核心矛盾,就是投资者日益增长的专业化服务需求,与期货公司整体相对落后的专业化服务能力之间的矛盾。”北京首创期货金融创新部负责人杨志武昨日在接受中国证券报采访时表示。

  中國證券報:機構投資者在期貨市場中占比在快速上升,對沖基金特別是CTA快速發展。在這種背景下,期貨公司應該如何快速應對和進行業務轉型?

  杨志武:机构投资者占比在衍生品领域上升主要有三方面原因:第一,随着期货市场不断发展成熟,期货品种越来越丰富,市场的容量越来越大,原来受制于期货市场整体规模限制而无法参与进来的金融机构,可以不断地加入到期货市场中,壮大了机构投资者的队伍。第二,机构投资者很大程度上代表着专业化和精细化的投资群体,机构投资者比重的上升,代表着期货市场专业化程度的不断提高。第三,期货市场是一个“适者生存”的丛林世界,不了解这个市场、对这个市场抱有不切实际的幻想、小觑这个市场的投资者,不断被深入学习这个市场、敬畏这个市场的投资者打败,而这些成功的投资者在资本积累到一定程度之后,完成了华丽转身,成为了机构投资者。

  在当前的形势下,期货公司首先应转变思维,创新、转型的步伐很多时候不是被客观条件束缚,而是被我们的头脑束缚住了。期货公司要从“期货经纪”的思维中跳出来,尝试用互联的思维、财富管理的思维、风险管理的思维等多种角度去看待和思考期货行业、金融行业的发展,从更为广阔的视角来定位未来的角色。其次,保住根本。经纪业务目前还是我们安身立命的根本,这是短时间内无法改变的,保住经纪业务的饭碗也是期货公司转型的资本。第三,大胆创新。现在期货公司转型面临多重选择:资产管理、风险管理子公司、场外业务等,期货公司应当结合公司背景资源、客户资源、积累的专业资源,选准突破口,大胆地进行业务的创新尝试。虽然对于目前的期货公司而言,创新业务是一件高成本且收益未知的尝试,但是在不转型基本就是“等死”的严峻形势下,大胆放手一搏还是必要的抉择!

  中国证券报:目前市场各方发布不少商品期货价格指数,商品期货ETF也在酝酿上市。目前国内ETF投资仍然面临不少困境,您对此有什么看法和建议?

  杨志武:现阶段,指数投资或者ETF投资面临着以下三个问题。第一,目前国内证券、期货投资者,更多关注的是绝对收益,而非基金或信托产品相参照于某类指数的相对收益,这点在期货类资管产品上尤其明显!第二,具体到商品指数和ETF而言,在国际上,商品ETF更多是作为机构抵御通胀、多元化配置的工具,但国内利率水平相对较高,通胀风险相对于基金管理中的其他市场风险,不是核心因素,因此这方面需求有限。且国内关注商品投资的机构目前仍然局限在期货市场中,受众群体有限。第三,ETF投资能够得到推广,本身离不开其跟踪的指数在市场中已经深入人心,有着非常绝大的影响。而我国的资本市场发展的时间还比较短,除了股票市场的几个核心指数之外,其他指数受关注程度还是比较小,影响力有限。国内ETF获得更大的发展,离不开两大因素:一是更具公允力和影响力的指数编制与发布,二是国内机构投资者,尤其是对冲基金的成长与成熟。

  中国证券报:今年以来,市场发生了很多变化,首创期货在各项业务创新方面有那些成果和新进展?特别是在机构投资者方面,首创期货有那些经验?

  杨志武:应对今年行业转型的发展要求,我们顶住经营的压力,做出了几方面的尝试:一是寻找经纪业务创新的突破口,一方面加大了与股东券商的合作,股东券商以IB模式增加我们的经纪业务收入,另一方面业务部门转变思路,跳出经纪通道的思路限制,整合已有的客户资源,与股东券商密切联系,为其提供各种可能开展的项目渠道,在项目得到券商方面的认可后,业务部门可以得到一定收入。二是为了更好地服务产业客户,提供完整的产业链服务,公司改组了总部的业务单元和研发中心,成立专门的煤焦钢事业部、有色金属事业部、农产品事业部和金融事业部,结合原有业务团队的客户资源与研发中心的研究力量,为产业客户提供更为专业化和个性化的服务。三是为了更好地适应行业转型需求,专门保留了金融创新部,部门的核心工作就是探索以期权、场外衍生品、量化交易为载体的新型业务模式开展思路。

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